転職に伴う引越しの荷出し作業が終わりました。
生活面にも投資を通じて学んだことを反映させようと思い、今年から
『物を持たないシンプルな生活』を心がけていました。
狙いは私の
財布からお金を奪っていくタイプの固定資産を削り、
お金を生み出してくれる流動資産を増やすことです。
そこへきての引越しだったので、物を捨てて捨てて捨てまくりました。（不要な本はブックオフに売りました）
おかげで、引越し代は
３万８千８百円！！（学生時代も含めて５回目の引越しですが過去最安値です）
固定資産(的なもの)を減らしたおかげで、出費を抑えることができました。
家もスッキリしたし、一石二鳥です。
株式会社は、利益を生み出していない資産を無駄に持つべきではありませんが、それは個々人の生活にとっても同じなのかもしれません。
とはいえ、無駄なものこそ人生を豊かにしてくれるのだと思うので、そのあたりの判断は難しいところです。（実家には無駄なものをたくさん置いてきています・・・しかもその大部分は捨てても全然かわないもの・・・）
やはり基本は
『何か一つ買ったら何かを一つ捨てる』ということでしょうか。
『何かを捨ててまで欲しいと思うものでなければ買わない』これを終始徹底するだけの意思の強さがあれば、長期投資においてインデックスを上回る成績を残すことができるのかもしれません。
次回の更新は引越し先でのネット接続完了後になります。それまで暫らくさようなら。
A:東証に中国A株連動ETFが上場されるようです。既に大証にある
のに。。
B:東証に中国A株連動ETFが上場されるようです。既に大証にある
から。。
まあ・・・もはやどっちでもいいんですけどね。
自慢ですけど、私は この事態を
半年近く前に予言していましたよ！！<(*￣＾￣*)>(
予言の書)
外す方が難しいくらい極々簡単な予言でしたけどねっ
もはや『変な期待をしちゃう自分の方がいけないのだ』と、そう思わなければやってられません。
だって相手は東証なんですから・・・(|||▽|||)
先日、昼休みに配当金を受け取りに郵便局へ行きました。
担当の方が処理をしてくれている間テレビを見ていたのですが、放映されていたのは どこかの投信が作成した投資信託の紹介VTRでした。
私が見たのはVTR全体から見れば、極一部だったとは思うのですが、その中で
SRI投資とはS:凄く
R:立派な
I:いい会社に投資することです
なんてことが言われていました。
う〜ん・・・大まかな意味は間違っちゃいないような気もするけど・・・
嘘を教えちゃダメでしょ？って思いました
私はSRI投資をするなら銘柄選択を自分自身でやらなければ意味が無いと思っているので、SRI型投信自体に凄く疑問を感じていますけど・・・
SRI社会的責任投資：Socially responsible investment
＜関連エントリー＞
ＳＲＩ 社会的責任投資IEV★桶理論 vol.1★桶理論 vol.2
前回のつづきです。
今回のテーマ
こんな株はいやだ！！�＿饉劼�掲げている目標ROEが５%だ主要先進国の平均ROEは１５％ですけど、その３分の１が達成できれば満足ですか？
ROE５％を目指して会社を経営するくらいなら、会社を清算して株主にお金を返して、インデックス投資をしてもらった方が資金効率が格段に上がると思います。
そんな会社に資金を投入してインデックスを上回る運用ができるわけありませんね・・・
こういう企業はPBRが低いのでバリュー株のように見えてしまいますが、実体は
conpany of the 役員,by the 役員,for the 役員であることがほとんどだと思っておいた方がいいと思います。
きっと株主は置いてきぼりをくらいますよ。
PERやPBRは株主が形成する株価によって左右されるので、高かろうが低かろうが必ずしも会社側の責任とは言えません。
ですがROEは株価とは関係の無い指標なので、経営陣の手腕や企業の力量を評価するための重要な指標と言えると思います。
そのROEが現状で低いだけならまだしも、目標すら低いとなると救いようが無い会社ということになるのではないでしょうか。
株価の長期的な収益率は、その期間のROEに収束すると言われていることも覚えておいた方がいいでしょう。
��低ROEのくせに配当性向が低い資金を効率良く活用できないなら、配当or自社株買いに回すしかないのでは？
それでもなお内部保留を優先する理由・・・役員の皆様にとってはあるんでしょうけど、それって・・・
( ￣´Д｀￣)
『株主にも説明できる内容ですか？』と問い詰めてみたいです。
業種によってはROEが低くても仕方が無い会社もあると思います。
ROEが低くてもPBRが十分低ければ、PERは低く保たれるので、それはそれで投資価値のある会社になるかもしれません。
でも、そういう会社は内部保留を進めると、ますますROEが低くなるので、配当性を向高めるか自社株償却を進めるかして、
ROEをこれ以上は下げないようにするべきだと思います。
そうじゃないと、資金が非効率に運用されつづける悪循環から抜け出せなくなりますから。
��ROEは高いけど、株主資本比率が非常に低い要するに、梃子の原理で利益を生み出している会社です。
梃子の原理を働かせることも必要ですが、それがあまりにも大きすぎるとROEも指標としての役割を果たしません。
株主資本比率に注目し、会社の真の実力に近いROAも同業他社と比較してみるといいと思います。
ここまではROEについて列挙してみました。
私の場合バリュー株投資に傾倒していたので、PER,PBR,安全域,株主資本比率には注目していたのですが、ROEは軽視しがちでした。
その結果掴んでしまった糞株から生まれた教訓が�´△如↓�は一般的な注意事項になります。
そもそも、
お金を真に必要としているところへ流れやすくするのが株式市場の役割です。
ですから、有利な投資機会が無い企業が利益余剰金を内部に溜め込むような、市場の役割に反するようなことをすると、結局バカを見るのは投資家だということですね。
ここでROEに関係する式についてまとめると
ROE=PBR/PERかつ
ROE=ROA/株主資本比率です。
この２つの数式について、じっくり考えてみると何か投資のヒントが出てくると思います。
そして最後にもう一つ
�い笋燭蕕塙�範な事業に手を出しすぎている効率的な事業の基本は、
選択と集中だと思います。
ですから、何の脈略も無い多種多様な事業に手を伸ばしている会社はどうなんだろう？と思います。
例えるなら、私は豊富なメニューが揃っている
何でも食堂への投資よりも、
マクドナルドと
吉野家と
ココ壱番屋と
幸楽苑の株でポートフォリオを組むような投資の方が好きだということです。
分散は投資家サイドでやればよいので、会社には強みを持つ分野に集中し効率的な経営を目指して欲しいと思っています。
ここまでをまとめると、私が投資先会社に望むものとは
『高ROEを維持するためにあらゆる努力を怠らない姿勢が見えること』になります。
高ROEを維持するためには他社に対して優位性を保つための努力を続けなければなりません。
このような努力を続けている会社こそ、真に投資する価値のある対象となるのではないでしょうか。
基本的な事項として高PBR,高PER銘柄を避けるということも大事ですが、株式会社を評価する際には、
株主資本を最大限活用する経営がなされているかどうかを厳しくチェックしてみるといいと思います。
インデックス投資だと、理念に賛同できない企業や株主を軽視している企業も含めて、機械的に投資先企業を組み入れることになってしまいます。
ですから、情報集めが比較的容易な日本企業については自分の投資体験に基づいて、オリジナルな方法で投資先企業を選んでみるのも面白いのではないかと思います。
そして、証券会社のプチ株制度等を利用して
オリジナルのポートフォリオを組んでみてはいかがでしょうか？
SBIイートレード証券ではS株取引として１株単位で取引が可能です（手数料も約定代金の0.63%(税込み)なので非常にお得だと思います）
今のところ、私はプチ株で２万円づつ２４銘柄でポートフォリオを組んでいます。（それ以外にも単元株で保有している株があります）
投資成績はTOPIXとほとんど変わりませんが、自分で選んだ企業でポートフォリオが組めているので非常に満足しています。
最後にインデックス投資だと市場平均に対して勝つことができない代わりに負けることもありません。
ですが、特に若い世代の方にとっては、個別株投資を通して得られる
成功や失敗の体験こそが、これから先の長い人生に活かすべき最大のリターンなのではないかと思います。
今は、インデックスファンド以上の低コストで、個別株の分散投資ができる時代です。
投資のコアはインデックス投資に置きつつ、一部は個別株でポートフォリオを組んでみることも経験を含めたトータルとして考えれば、決して不合理な投資行動では無いと思います。
ここまではインデックス投資を前提としてアセットアロケーションを考えてきました。
成功することよりも失敗しないことが求められる父の資産運用は、今回の検証に基づいて運用していきます。
（資金の一部では好きにやってもらってますけど）
でも私自身の資産運用は これまでの検証結果とは異なったものになります。
なぜなら、私自身の投資方針はブログのタイトルにも通じますが
得意分野では勝者を目指す&不得意分野では敗者にならないようにするということだからです。(得意分野があるかどうかは微妙ですけど)
そのため、情報収集や手数料の面から不利と思われる海外金融商品関係は、敗者にならないよう淡々とインデックス投資を行なう。
そして個人投資家のメリットを活かせば何とかなるんじゃないの？との感触を得ている日本株では
『勝者を目指して悪あがきする』ということになります。
株式市場には
市場原理が働いているので(神の見えざる手が株価を適正に誘導しているので)誰にでも認識可能なほどの大きな歪みは存在していないが、だからといって
ファンダメンタル分析やテクニカル分析が全く無意味だと言えるほど市場は効率的ではないと考えているので、悪あがきで終わるかもしれないけどやれるだけのことはしてみようということです。
悪あがきなので人様に積極的にオススメはしませんが、個人的には明らかに投資対象として相応しくない企業を外す
ネガティブスクリーニング（本来の使い方とは違いますけど・・・）を行なうだけでも効果はあるし、
自分の投資方針をポートフォリオに反映させるということも投資家として最上の喜びの一つなのではないかと思っています。
矛盾だらけの変な言い回しになるのでニュアンスだけ感じ取っていただければ幸いですが、投資においては敗者にならないことは勝者になることよりも大事だと思います。
でも、
敗者にならないように気を配るよりも、勝者を目指す方が圧倒的に面白いと思います。
コスト面から言っても、究極の低コスト投資は個別株のバイアンドホールドですしね。
ですから、この先はインデックス投資をコアに置きつつ一部では個別株もやりたいな〜と思う方や、既に個別株を保有している方を想定しての話になります。（分散投資が前提ですけど）
なにがなんでもインデックス投資が絶対だ！！と考えていらっしゃる方には耳障りな話になると思いますので予め御了承下さい。
個別株投資の場合、銘柄選択が必要になります。
どうやって銘柄を選択するのか？と言えば、スクリーニングが1番実用的だと思います。
スクリーニングは奥が深く、専門の書籍やホームページなどがありますので参考にするといいと思います。
でも、私が1番大事だと思っているのは、
自らの投資における失敗体験をスクリーニングに活かすことだと思います。
自分の失敗には、
個々人が持つ不合理な偏向性が含まれている可能性が高いので、それを排除することが投資効率を上げる上で1番効果的だと思うのです。
ということで、次回は私の失敗体験から生まれたネガティブスクリーニング＋αの紹介です。
次回のテーマ
このエントリーを読んでくださった方の、投資体験に基づいて生まれたスクリーニング方法などの情報を共有できると嬉しいです。
