GAME : プラスサム×マイナスサム 〜投資が敗者のゲームになる時〜 200801
[ 2008/08/28 18:23 ]
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サブちゃんなんかより低ROEのほうがよっぽど問題じゃね？vol.1のつづきです。
注：これはどうしても緊急に書いておかなければならないと思ったことがあったので
東洋経済臨時増刊 ベスト投資信託ガイド 2008年版が間に入ってしまいました。
なにしろ、多くのブログで好意的に紹介されており相当数売れるであろうマネー誌に
『新興国の株価の変動幅が日本株の変動幅の0.38倍にとどまる』だなんて間違いが書いてあったので、即注意を呼びかけずにはいられませんでした。（もっとも私のブログの訪問者数は1日数十人なので効果は極々限定的ですけど）
これを鵜呑みにしてしまうと、新興国株は日本株より変動幅（リスク）の小さな投資対象だという
危険な解釈につながりかねないので注意が必要です。
（私は過去14年分のデータでしか検証していませんが1994年〜2007年に関して言えば、年度リターンの標準偏差＜変動幅＞は日本株より新興国株の方が大きいです。このことは週末にあらためて書きたいと思います。）
で、サブちゃんなんかより低ROEのほうがよっぽど問題じゃね？vol.1のつづきです。
〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜前回記事分〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜
結局は、株主に利益還元を行わず、自己保身のために無駄に内部保留金を積み上げて、高ROEを達成しようと努力しない会社が日本株の魅力を奪っているのではないでしょうか？
〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜
ってとこからです。
なぜ
内部保留が経営者たちにとって
自己保身になるかというと、内部保留金を増やすと
自己資本比率が高まり財務内容が堅固になるので
倒産確率が低下し、将来の
役員報酬や退職金が確保されるからです。
本来なら、有利な投資機会が無いにもかかわらず
内部保留を無駄に積み上げるような経営者は
株主総会で信任を受けられないはずですが、日本の場合はなぜか信任されてしまいます。
おそらくは株主が個々に持つ議決権を全体からみれば極々一部にしかすぎないとして重要視していないことが原因でしょう。
外資系ファンドによる敵対的買収にしても、
その株が割安だと判断して保有しているはずの既存の株主にとって外資系ファンドは、その判断が正しかったことを認めて、現在の株価よりも有利な値段で買い取ってくれるありがたい存在（自己保身に走る無能な経営陣に強烈なNOを突きつけてくれる存在）が現れたことになるはずです。
だから私は、
株主総会で買収防衛策の導入とか簡単に認めちゃっていいの？議決権の価値が発揮される最大のチャンスを逃しますよ！！（参考：
議決権を持たない優先株の記事傑作だと思います。是非御覧下さい。）
そんなことしてるから、外国人投資家に見限られるんじゃないの？と不思議に思います。
なにしろ過去に徹底的に嫌な思いを身を持ってしていますからね。（参考：
企業研究の中の■バリュー株投資失敗編）
つまりは、自己保身のために有効に活用できもしない利益余剰金を内部に積み上げた挙句、外資系ファンドに買収されそうになって、あわてて買収防衛策を発動してしまうなんていう経営陣の身勝手な経営を、裁判を含めて国単位で許していたら、一番被害を被るのは既存の日本株の株主ですよってことなんじゃないでしょうか？
ですから、現在は、
STEP�� 高ROEでありながら
配当性向も高く、たとえ
今後業績が伸び悩んでも高ROEを維持できると思われる株主重視の経営をしている企業を選ぶ
STEP�� �，乏催�する企業の中から、日本株全体の下げにつられて売り込まれているため
PBRが低くなっている企業を選ぶ。（実際そのような株が存在しています）
STEP��低 PBRでありながら高ROEであって、しかも配当性向が高いということは、必然的に配当利回りが高いので、その配当利回りの高さを生かして配当金は伸びシロの大きい国のインデックスファンド等へ投入
というのも戦略として有りなのではないかと思っています。
関連記事：
★★配当金について徹底的に考える
東洋経済臨時増刊 ベスト投資信託ガイド2008年版が各ブログで大好評です。
さっそく私は自腹で購入してきました。
東洋経済新報社から贈呈していただけた方々羨ましいな〜
でも、この方たちはインデックス投資に対する貢献が半端じゃないですから、もちろん納得です。
それで、内容についてですが、さすがインデックス投資関連有名ブログの方々を満足させるだけあって、充実した内容です。
非常にお買い得だったと思いました。自信を持ってオススメできます。
でも、本書の中に投資家に誤った知識を与えかねない部分があると思うので一応注意のために書いておこうと思います。
乙川乙彦の投資日記の乙さんが指摘していらっしゃいますが、
p.30 ４段目
『Aが1に対してBの相関係数が０．５であれば、AとBの動きは同じですが、Aの上昇度に対しBの上昇度は半分になっているということです。』
というのは明らかに間違いです。
ここで言われてるのは
相関係数ではなく
β値に近い考え方のようです。
β値の場合、一般的に個別株と市場全体のインデックスとの値動きの関連を見るために使われる値だと思いますけどね。（個別銘柄同士を比べる場合もありますけど）
これって間違えやすそうですね。でもこの区別は大事なところだと思います。
p31 3段目では
『日本株と新興国株の相関係数が0.38だから、新興国の値動きは日本株の半分以下になる』
と書かれているので、これは単なる書き間違いではなく記者の方の認識が間違っていることがハッキリしています。
間違えやすいところなのかもしれないので、一応説明しておきますと
相関と
値動きの大きさは
関係ありません。（それぞれ独立した考え方です）
例えるなら、価格の値動きを表す
矢印→（ベクトル）があったとして、
値動きの大きさは矢印の長さ相関係数は矢印の向き1なら同じ方向 →と→
−1なら反対方向←と→
0.38なら反対方向よりは同じ方向に近いけど、でも同じ方向ではなくからは大分ずれているイメージです。あくまでもイメージです・・・
この
向きを表している相関係数を長さと混同しているところに、記者の方の認識の誤りがあるようです。
ちなみに長さだと2倍で相関係数２なんて変なことが起こってしまいますけど、向きなので１以上にはなりえませんし、−１以下にもなりません。
この
向きが違うからこそ、違うタイプの資産に資金を分散することでリスクの低減が図れるわけです。
この根本的な部分を間違っていては、この文章の説得力が半減してしまうわけですが、
『相関係数などを利用し、リスク抑制上の観点から複数種類・地域に及ぶ最適な資産分配を選ぶべきでしょう』という最後の結論は至極真っ当なところに着地しているので、さすがということでしょう。
その他もう少し欲を言えば、せっかく良いデータが載っているので、もう少し丁寧にデータの説明がほしいところです。
私もフィデリティー投信発表の過去１４年分のデータを使って、効率的フロンティアを出してみたので（標準偏差は年度間のものですが）比較してみたかったのですが、残念ながらデータ期間の違いとして比較ができそうもありません。
（このことは今週末からブログに順次書いていくつもりです。もし良かったら見てください。）
それとP35の想定年間最大損失率別のポートフォリオの見方が恥ずかしながら私には分かりません・・・
これは
期待リターンはゼロと保守的に置いた資産配分と書いてありますから、例えば
ポートフォリオCならば、年間損失３０％を許容できる範囲の中で、
最も期待収益率が高いポートフォリオ（効率的フロンティアのライン上に位置している）を示しているわけではなさそうです。
そうなると最大損失が３０％程度になる無数のポートフォリオの中から適当なものを一つの例として適当にエイヤって選んでいるということでしょうか？
でも
『個人投資家が参考にする上で極めて有益』という文章から察するに、何か深い意味があるとは思うのですが、私の知識では理解できませんでした。
分かる方がいらっしゃいましたら教えていただけると助かります。
『
アメリカ発サブプライムローンの影響による日本株低迷』
などといわれていますが、サブプライムローン問題に関しては、日本は比較的他人事で済ませることができるはずなので、問題の所在を
アメリカに押し付けているだけのような気もします。
本当の原因は低ROEにあるのではないかと・・・なにしろ株価の長期的な収益率は、その期間のROEに収束すると言われているわけですから。
週間東洋経済２．２に特集が組まれていましたが
ROEに関して日本は主要４１ヶ国のうちダントツの最下位です
これって相当ヤバイと思いますけど・・・
（主要４１ヶ国の平均ROEが１５％台なのに対して日本は８％台です。当然資金のレバレッジを省いてROAで比較してもダントツに低いことでしょう。）
日本企業は
贅肉をそぎ落として筋肉質に生まれ変わったなどと評価する人もいますが、実はまだ
世界標準から見れば全然なのだと思いました。
確かに最高益を更新しつづける企業が多く出てきましたし、一時期よりは改善されたことは感じます。
でも、残念ながら
眠ったまま活用されていない資産が、まだまだあるのだと思います。
サザエさん一家に例えるなら、稼ぎ頭の波平は以前にも増してバリバリ働くようになって給料が上がったが、マスオさんが引きこもり状態（活用されていない）ってとこでしょうか。
（マスオさんゴメンなさい。本当は海山商事で頑張っているのに・・・）
この状況を打開するには、マスオさんにも働いてもらわなければなりません。
サザエさん一家にとっては、それが１番の解決方法でしょう。
（ってサザエさん一家にはそんな問題生じていないんですけどね
）
企業に置き換えれば、
眠っている資産を活用し、お金を生み出すようにするってことです。
これでROEは相当改善されるはずです。
でも、資産を活用する優位な投資対象がなかったらどうしましょう？
マーケットが限られている業種・あるいは人件費の安い国に仕事を奪われてしまっている業種
では十分ありうる話です。
だったら、
活用できない資産は投資家に配当金として分配すればいいのです。
（マスオさん・・・お別れね・・・）
配当金の株主への還元こそが株式会社本来の存在意義のはずなのですから。
活用できない資金を無駄に内部保留しないことでもROEを高めるor高いROEを維持することはできますからね。
でも、実際にはそれができていない企業が日本にはゴロゴロしているってことでしょう。
結局は、株主に利益還元を行わず、自己保身のために無駄に内部保留金を積み上げて、
高ROEを達成しようと努力しない会社が日本株の魅力を奪っているのではないでしょうか？
（しつこいようですが株価の長期的な収益率は、その期間のROEに収束すると言われているわけですから）
つづく
昨日のエントリーで、土地を売却して得た資金の一部は既にインデックス投資で運用を始めていることを書きました。
そのことで、つい先日母親から電話がありました。
母
「
世界同時株安とか言われてるけど、お父さんの株も大分値下がりしちゃったんじゃないの？」
私
「うん。
下がってるよ。」
「やっぱり・・・」
「いくら世界中の投資対象に分散投資してるといっても、世界同時株安だからね。下がるよ。」
「でも心配しなくていいのよ・・・うちは資産運用が上手くいかなくったって、
年金だけでもなんとかやっていけないことはないんだから・・・」
（ちなみにこの時点で運用をはじめて１週間です）
「いや・・・下がったって言ってもね、そんな１０％も２０％も下がったわけじゃないからね。それにね、一応は時間的な分散も考えてるから資金のうち、まだ１部しか投入してないし、株に投資してるのは１部のうちのさらに半分だからね。心配するほどのことじゃないよ。」
「それならいいんだけど、○○が凄い責任を感じちゃって思いつめてるんじゃないかと思って・・・」
（おいおい俺はそんなに柔な人間じゃないぞ・・・もっと息子を信じろ）
「いや別に、そんな悲観的になるような状況じゃないし。」
「もしなんかあっても、資産運用のことはお父さんも納得の上で、任せてることなんだから、
一人で責任感じなくてもいいんだからね。」
「まあ、責任重大なのは分かってるけど、資産を全部無くしてしまうような危険なことはしないから大丈夫だって。それにね、まだ始めて1週間なんだから、もっと長い目で見てよ。インデックス投資は長期的に資産を増やそうとする投資法なんだからね。」（この電話が１番のプレッシャーだよ・・・）
息子の心配をしてくれる母の気持ちはありがたいのですが、こんな調子じゃ先が思いやられるな〜と思ってしまいました。
父が株を始めた時は寛容な態度だったくせに・・・（参考：
実家の資産運用の中の『父と株と参院選 ｖｏｌ.2』）
しかも、母は証券会社で働いてたこともある人なんですけどね〜
インデックス投資のことも、これ以上無いってくらい簡素化して、丁寧に根気よく教えてあげたのに・・・
いまだに
『アダルト投資
』とか言い間違えちゃってるし・・・
どんな対象に投資する気だよ・・・
その点、父はどっしりとしたもので、しっかりと確定申告への備えをしています。
普段マネー誌は立ち読みしかしない私ですが、今本屋さんに並んでいる
ZAi３月号が確定申告について丁寧に解説してくれているので父に勧めておきました。
正直、これで７００円でいいの？って思いました。
ブログの構成に
□実家の資産運用を追加しました。
この中の
土地売却 vol.1土地売却 vol.2実家の資産状況 vol.1のつづきです。
昨年の夏ごろから売却を考えていた父保有の土地（畑）が売れ、年末に入金がありました。（後で問題が生じるのが嫌だからという父の希望で、ネット上でのオークション販売はせず、不動産業者さんを通じて売りました）
『不動産屋はプロなんだから任せておけば大丈夫』という考えで、適当に業者を選んで、はいはい言ってポンポンハンコを押していては絶対ダメだと思いました。
今回、土地を売却するにあたって色々と勉強になることがありました。
これから土地を売ろうとしている方には参考になるかもしれないので、経緯をまとめておこうと思います。
販売価格を決める際の土地評価額の査定は７社の不動産会社に依頼していたのですが、会社によって評価額はバラバラでした。
一番低いところの査定額は、一番高いところの査定額の３分の２です。
これほどの差が出るとは思いませんでした。
査定価格が出揃った時点では、土地の価値は評価する人によってマチマチだと思うので、
『こんなものなのか？』
と思っていたのですが、どうやらそれだけではないようです。
（注：査定額とは このくらいの値段なら買い手が見つかるだろうという見込みの価格です）
査定価格を受け取った数日後、査定額の低かった不動産会社から電話がありました。（連絡はメール限定と指定してたはずなんですけど・・・）
不動産会社の人「先日は査定依頼をいただきましてありがとうございました。」
私「こちらこそ評価額を査定していただきありがとうございました。」
不動産会社の人「それで、当社の査定額はいかがでしたか？」
私「そうですね・・・残念ながら、希望している額には及びません・・・」
不動産会社の人「そうでしたか・・・○○さんの希望額はどのくらいですか？」
私「○千△百万円（試しに他社の一番高い評価額を言ってみました）くらいです。」
不動産会社の人「そうですか・・・できるだけ○○さんの希望に添える形での販売活動をしたいと思いますが、それでも○千万円を上回る価格での売り出しはオススメしません。」
私「はぁ・・・そうなんですか？（ナゼ？）」
不動産会社の人「といいますのも、買い手の方はインターネットで物件を探す際に○千万円以下などの条件を指定している場合が多いのです。ですから○千万円を超える額での売り出しの場合、その時点で対象から外れてしまうのです。より多くの方に物件を見ていただくためにも○千万円を超えない額での売り出しをオススメします。」
私〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜以下心の叫び〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜
○千△百万円の価値があるかもしれないものを、売りやすいからといって○千万円で売りに出すのもアホらしいな。
そもそも土地の値段は
坪当たりの単価に
坪数を掛けて、
土地の形やら
道路が面している方角やらを補正して決めるものなのだから、切りの良い数字にならなくたって当たり前じゃないか・・・なんで端数《と言っても数百万円で私の年収に相当する額》を売りやすいって理由だけで切り捨てなきゃいけないんだ？
もしこの土地があと５坪広かったとしても、この人は○千万円以下での販売を勧めてくるのだろうか・・・？
〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜以上心の叫び〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜
「はぁ。そうですか・・・でも別に早く売りたい事情があるわけではありませんし、
早くよりも高くの方を希望しているので価格を下げてまで売り急ぐつもりはありません。」
不動産会社の人「そうですか・・・御希望は分かりました。ただ当社といたしましては先ほど御説明した通り、○千万円以下での売出しをオススメいたしますので御検討下さい。」
私〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜以下心の叫び〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜
だからその積算根拠の無い○千万円以下っていうところが問題なんだよ。この人やたらと○千万円以下にこだわるけど、こっちの話し聞いてるのかな？まあこの会社に御願いするつもりは毛頭無いし面倒くさいから適当に返事しておけばいいか
〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜以上心の叫び〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜
「はい。父とも相談して考えてみます。」
これでこの会社との電話でのやり取りは終わりました。
私が言いたかったのは
『早くより高く』たったそれだけのことなのですが、全然通じませんでした。
通じていないというより、
聞き入れてもらえない感じです。
考えてみれば、不動産会社の仲介手数料は販売価格の３％＋６万円が通例です。
ですから、例えば売主にとって
販売価格が４００万円違ったとしても、不動産会社の
仲介手数料の差は１２万円にしかならないのです。
売り出し価格の差がもたらす損得において、売主と不動産会社の間で大きな隔たり（３３倍の差）があるのです。
このような事情があるので、不動産会社としては数百万円安い価格（手数料収入が数万円減っても）でも良いから、早く＆手軽に売りたいのだと思います。
○千△百万円で売るのに苦労して
２ヶ月かかるより
○千万円ですんなり
２週間で売れた方が
注ぎ込む手間（仕事量）に対する収入の面からして遥かに効率がいいわけですから。
これも費用対効果の一つでしょうか？
そのおかげで顧客を逃しているので実質的な効果のほどは疑わしいですが・・・
以上はあくまでも私の憶測に過ぎませんが、他に理由も考え付かないので『当たらずとも遠からず』なのではないかと思います。
今回の経験から、このような不動産会社を避けるためにも、土地の評価額査定は面倒くさがらずに複数社からもらっておくことが必須だと感じました。
不動産会社の都合に合わせるために数百万円も安く土地を売るハメになったらかないませんからね。
良い経験になりました。
実際には一番高い評価額を基準にして売りに出したわけですが・・・
２週間で買い手が見つかり、すんなりと売買が成立しました。
もしかしたら、もっと高くても売れたかも・・・とちょっぴり後悔しています（欲張りすぎでしょうか・・・）
それでも父一人に任せていたら不動産会社の言うことに従って、数百万円以上安く売ってしまっていたことは間違いのないところだと思うので、まずまずの結果だと思います。
この土地を売って得たお金は
インデックス投資で運用するつもりです。（１部すでに始めています。）
どのアセットクラスにどれくらいの割合で資金を投入するかは、過去のデータを参考に決めたいと思います。（これは重要なことなのであらためて記事にするつもりです）
いずれにしても、これまで
父の財布からお金を奪っていく資産だった土地が、
お金を生み出す資産に変わることは大きいと思います。
年金だけでは赤字が出る月もあると嘆いていましたが、その赤字を補って余りある収入をもたらしてくれることでしょう。（たぶん・・・）
お金が制限要因となって選択肢が限られることは往々にしてありますから、将来我が家の誰か（私だったりして・・・）がお金を必要とするとき、役に立ってくれれば良いと思います。
投資とは全く関係の無い話題ですが、
スピリチュアル・カウンセラーの江原氏が霊視した人物が実は生きていたとのニュースがyahooでも取り上げられています。
こんなことは、何とでも言い逃れできるでしょうから、江原氏にとっては大した問題ではないと思います。
私にとっても、どうでもいいニュースです。
ですが、これに少々関連して日頃から気になっていることがあるので書いてみたいと思います。
私のブログを読んでくださっている方は、きっと理屈っぽい私のことを
『心霊現象や超能力など、非科学的なことには否定的な人間』だと思っていることかと思います。
ですが、私の身近には霊感の強い人がいて、その人がとても嘘をつくような人には思えないので、霊的なものの存在を私は少し信じています（脳の働きによるものである可能性が一番高いとは思いますが ほら理屈っぽい・・・）
私自身も、目の錯覚で説明できる範囲内のことではありますが、特に車の運転中などは霊的なものが見えるような気がすることもありますし・・・
というわけで、霊能力や超能力を全否定するつもりはありません。
それに、仮に霊能力者の力がインチキだったとしても、詐欺行為に手を染めてしまえば問題ですが、テレビに出てギャラを稼ぐ＆本を出して印税を稼ぐ程度のことであれば取り立てて非難するほどのことではないと思います。
それによって、こころの安心を得ている人もいるでしょうからね。
・・・でも、
FBIなんちゃらかんちゃらの
千里眼の男なんとかマクモニーグル
とかいう俄かには信じがたいような
凄い超能力を持ったひとがテレビに出ているのを見ると、いつも
素朴な疑問を持たずにはいられません。
そんなスゲ〜人がFBIに強力してるんなら・・・
なんでビンラディンをさっさと捕まえられね〜んだ？ビンラディン側にも、それに匹敵するほどの能力者がいるとでも言うつもり？
だとしたら、この世にはHUNTER×HUNTERの世界並に能力者が存在しているのでしょうね。
だったら・・・だったら・・・超能力を持たない投資家なんて、その人たちのカモじゃね〜か・・・
株安が止まりません。が、こういう
変動（幅）こそがリターンを生むリスクの正体なのですから、株式投資に参加している以上は受け入れざるを得ません。
とはいえ、これほどの株安・・・私にとっては初めての体験です。
株価は、将来得られるキャッシュを現在の価値に直した（割り引いた）もののはずですが、
企業の将来の配当金支払い能力が落ちた（高く評価しすぎていたので低く見直された）と判断されたということなのでしょうか？
まあ・・・そうなのでしょうね。
単に下げに対する恐怖が新たな下げを呼んでいるだけのような気がしなくもありませんが。
理由をあれこれ考えても仕方ないわけですが、では
どうして株価が下がると問題なのでしょうか？
株価が下がったからといって、企業の配当金支払能力が下がるわけでもないのに・・・（企業の新たなる資金調達が困難になる＆有価証券の売却益が減るという一面はあると思いますが）
今年は配当金を下げます
なぜなら株価が下がったからもちろんこんな理論は成り立ちません。
配当金の原資である１株当たり純利益が減りさえしなければ、株価がいくら下がったとしても企業の配当金支払能力には何の影響もないのですから。
なので、長期的に見れば、株価が下がっても、企業の業績さえ堅調であれば
株価は本来あるべき水準に落ち着くはず（市場の効率性が歪みを修正する・・・歪みなら・・・ですけど）なので何ら問題はないはずです。
ということで、
結論：株価が下がっても、それ自体には問題無いむしろ、株価が下がった今は
「株でラクラク１億円！！」
「株で資産１０倍！！」などの魅力的（軽はずみ？）なタイトルで読者の目を惹く、（無責任？）本に書いてある、唯一ためになる（ってゆうより、当たり前すぎてバカにしてんのか？と問い詰めたくなる）御話
「株で儲けるのは簡単！！安く買って高く売るだけです！！」（それがむずかし〜んだよっ！！
）
を実践に移す好機なのかもしれません。
ということで、今日私は昼休みに銀行まで行って、新たな資金を投入し、３銘柄も購入してしまいました。
買ったのは
市場に生じた歪み？の考えに基づいて買った銘柄で、３銘柄合わせて１１万ちょい（数ヶ月前の株価の２割引）で買えました。
※基本的に個別株の裁量はやめたのですが、こういうのは買ってます
今から３月の優待＆配当金権利確定日が楽しみです。
めでたしめでたし
・・・というわけには残念ながらいきません
なぜなら、本当は
株価が下がると問題大有りだからです。
「実体経済に悪影響が出るから 」という問題もあるでしょうが、株価が大きく上がり下がりすると、
格差が生まれるという問題が生じます。
株の世界は弱肉強食なんじゃ〜い
想像してみて下さい(by ジョンレノン
)
一本調子でゆるやか〜に右肩上がりしつづける美しい株価チャートを・・・
例えば
こんなチャートです（債券のですけど）
どこで買い出動しようが売り出動しようが、皆がほぼ
平等に株価の値上がり益を享受することができます。
でも、最初と最後の株価が同じ株価チャートでも、途中で大きく波打っていたら、途中の売り買いのタイミングによって、大きく儲かる人もいれば損をする人もいるはずです。
つまり、株価が大きく下がると、それを利用して儲けることができる人が出てくる反面、大損を被る人が出てきてしまうから、
格差が大・大・大嫌いな日本人にとっては
大・大・大問題なのです。（私はシストレでこのタイミングを測っている張本人なわけですが
）
でも、忘れてはならないのが、株取引の大前提
『投資判断は自己責任で！！』
＆
『リスクが許容できないなら株には手を出さない方がいいですよ』という極々当たり前のことでしょう。
もし、このような個別銘柄の株価変動の時間的なバラツキが嫌であれば、
ドルコスト平均法を用いて、毎月一定額づつ
インデックスファンド等を積み立てておけばいいのです。（それでもリスクが無くなるわけではありませんが）
この投資手法の利点を十分に理解している人は、世界同時株安とメディアが不安を煽っている中においても、平然としていられるのでは？
と、自分に言い聞かせています・・・
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