GAME : プラスサム×マイナスサム 〜投資が敗者のゲームになる時〜 200706
[ 2008/08/28 18:37 ]
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レジャーホテルファンド HOPE vol.1のつづきです。
以前読んだ本とは、REITに関する本です。
その本はREITの入門書のようなものでしたが、その中の１文に
『REITには、そこそこの物件が組み込まれている』と書いてありました。
この
『そこそこ』がポイントです。
言い換えれば、本当の優良物件は含まれていないということです。
なぜなら、本当に投資対象として旨みのある（ローリスク・ハイリターン）物件から生み出されるリターンは、身内だけで独占したいので、見ず知らずの誰かさんの出資を募ることはしないからです。
このような理由から、一般に公開されるREITには、確実な高リターンを約束してくれるような優良物件は含まれていないので、
過剰な期待はしすぎず、そこそこのリターンで満足しましょうとのことでした。
このことは、レジャーファンドにも当てはまるのではないかと思ったので、私はHOPEに出資しませんでした。
いくら投資対象がラブホテルだとしても不動産投資の一種であることに変わりはないので、本当に旨みが大きいのであれば一般には売り出されないのではないかと思ったのです。（言い換えれば、それでも高い予定利回りを謳っていることに不信を覚えたわけです）
そのような理由があり、私はHOPEには手を出しませんでした。
まあ・・・だからといって、その分の資金を十分に有効活用できたわけではありませんけど・・・
最後に、実質的に予定利回りが下がることになった理由を考えてみました。
�，呂犬瓩里Δ舛亘榲�に旨みの多い投資対象だったのが、人気が高まり資金が増えるにつれて旨みが薄れてしまい、予定利回りを下げざるをえなかった
�⇒縦衢�回りの低下は当初から仕組まれていた
本当の理由は分かりませんし、今後、結果がどう転ぶかも分かりませんが、一見合理的と思われる理由があったとしても、上手い話には気をつけた方がいいようです。
ライフプランを立てて夢を実現しよう！ホンネの資産運用セミナーなどの専門的な知識を持っていそうな人が書いた記事を読んでみると、無防備に受け入れてしまっていいような上手い話ではないようですしね。
話題のレジャーホテルファンド「HOPEアルファ3,4,5,6」各
投資事業匿名組合が解散するそうです。
ファンドの引継ぎ先であるHOPE-LAST に移行することも出来るようですが、予定利回りの低下は避けられないようです。
色々なブログなどを見ていると、このファンドにはファイナンシャルインテリジェンスの高そうな投資家が出資しているようなので注目していたのですが、雲行きが怪しくなってきた(胡散臭くなってきた)ように感じます。
このファンドは、元々１年目 8.4% ２年目から５年目までは 12%の利回りを予定していました。
普通に考えて凄く魅力的な利回りです。
ファイナンスインテリジェンスが高い人は、市場には上手い話は転がっていないと充分認識しているはずなので、高い利回りに安易に飛びつくとは考えにくいのですが、このファンドの場合はファイナンスインテリジェンスの高い人ほど購入意欲が高かったようです。
おそらく、投資対象のラブホテルに嫌悪感を持つ人が多数いるはずなので、それをリスクとして受け入れる出資者には、高いリターンが還元されても不思議ではないと考えたのでしょう。
このような考えは、リスクとリターンの関係を理解している人ほど持ちやすいはずなので、結果的にファイナンシャルインテリジェンスの高い投資家ほどHOPEの出資者になったのでしょう。（それが正しい選択であったかどうかは今の時点ではまだ分かりませんが）
私は、というと・・・
出資しませんでした。
なぜかというと、
そこまでのファイナンスインテリジェンスを持ち合わせていなかったから・・・
というのは否定できませんが
以前、本で読んだ、ある一文を思い出したからです。
つづく
改良以降、対TOPIXで負け無しのシステムトレード
５連勝と調子に乗っていたところで、買い条件最優先銘柄に浮上してきたのが
日本特殊陶業単元株数１０００
株価２０７５円
つまり・・・最低必要資金２００万以上・・・
普段なら怖すぎて手が出ないのですが、強気になっていたので買ってしまいました。
その後、株価は下がる一方で一時は２５万円（−１２％）の含み損が出て、コツコツ積み上げてきた利益を一瞬で吹っ飛ばされました。
・・・が、
損切り不要を信条（関連記事）とする私は、システムのサインを信じて保有を続け、今日２１２５円で売り約定し、期間中のTOPIXを上回るパフォーマンスを達成することができました。
途中
『含み損を持った状態で売りサインが出てしまっても仕方がない』と覚悟していたのですが、最終的には良いトレードになりました。
今回のトレードだけを根拠に、損切り不要の正当性を主張するつもりはありませんが、割高な株価で推移している銘柄でない限り、いずれは下げ止まり、反転する時が来るのだということを身をもって体験しました。（途中は凄く辛かったですけど）
追伸
今回の買い約定後の強烈な下げの原因は、買い約定後間もなく発表された見通しの暗い来期業績予想だと考えられます。
イビデンの決算発表から日本特殊陶業の来期予想も芳しくないであろうことは予想出来ていたので、決算発表後しばらくして株価が落ち着くまで買い出動を待つべきだったかもしれません。
システムトレードの場合、決算発表などは考慮に入れていないので、その辺りの調整は臨機応変にしていかなければならないようです。（チャンスを逃すこともあるでしょうけど）
DCF法など株式投資の考え方からして当たり前と言えば当たり前ですけど、株価って今期の決算内容よりも来期予想に振り回されるんですね。（日本特殊陶業も今期業績は良かったので、もし会社の来期予想があれほど慎重でなければ、もっと早く反転してたかもしれないのに・・・）
私は不確定な予想よりも、すでに確定したもののほうを基準に考えてしまいがちですけど・・・
相互リンク先である
『株は配当金を狙って』で配当金太郎さんがSRI（社会的責任投資 SBIではないですよ・・・私、本気で間違っていました）について熱心に記事を書かれています。
企業見極め能力不足を棚に上げて、某製作所を非難している私とは大違い・・・
そこで、私も配当金太郎さんを見習ってSRIについて書いてみたいと思います。
本来、企業は社会に必要とされている商品やサービスを提供する見返りとして、利益を上げているわけですから、事業活動が経済的に成り立っている全ての企業は
『社会的ニーズを満たしている』と考えることができます。
ところが、社会的ニーズを満たしているとの理由だけでは、SRIの投資対象にはなりません。
なぜでしょうか？
それは、SRIには
『持続可能な社会の構築』という概念が備わっているからです。
つまり、単に社会のニーズを満たすだけはSRIの対象にはなりません。
社会に必要とされているからといって、我々の世代だけで資源を使い果たしてしまっていいわけがありません。
次の世代が、我々の世代と遜色のない条件下で、発展の道を切り開くことができるよう資源を残しつつ企業活動を行っていかなければならないのです。
上に書いたのは、ほんの一例ですが、このように持続可能な社会の構築のため
『社会・環境・倫理側面に配慮した活動』を行っている企業への投資がSRIと定義されているようです。
環境省の行った調査によると、特に日本におけるSRIでは、環境への配慮・顧客の健康配慮への関心が高くなっていますが、企業活動を通じて、これらへ貢献するのは容易ではないように思います。
日本風力開発のように、企業活動そのものが環境への配慮の上に成り立っているような企業も有りますが、ほとんどの企業の場合、本業においては省エネに努めるのがせいぜいで、本業とは別に社会貢献活動を行っている現状があるのではないでしょうか。
例えば総合スーパーを展開するイオン。本業とは別に環境・社会貢献活動を行っています。
その活動には相当熱心に取り組まれているようで、植林活動においても、植えたらそれで終わりではなく、その後の管理に必要な費用も負担し(イオンの活動であることを示す看板の設置が条件のようですが)、責任を持って環境・社会貢献活動を展開しているようです。
ですが、これはあくまでも本業ではありません。
本業の小売業があった上での活動です。
現実的には、本業が環境・社会貢献活動に直結するような企業は稀である状況があるので、SRIと言っても本業にくっついている一部分の活動を応援することになってしまいます。
そのためSRIが上手く機能するためには、この本業とは別の部分が評価されるほど、本業の部分にも良い影響が出るようになるまで社会の認識が高まる必要がありそうです。
ただ、中には本業のネガティブな部分を覆い隠すために、環境・社会貢献活動を大々的にPRしている某企業（個人的に大・大・大嫌いな企業です）も見受けられるので、注意が必要かもしれません。
最後に私自身の投資行動を振り返ってみると、環境・社会への貢献活動を積極的に展開している企業へ優先的に投資しているということはありません。
今の段階では『投資活動にも価値観を反映させたい』との気持ちが少ないのかもしれません。
もしも大金持ちになったら大型風力発電機のオーナーになりたいとは思っていますけど・・・やっぱり、衣食足りてってやつですかね。
今は、自分のことで精一杯です。
でも
『非社会的と判断される事業を行う企業への投資を避けること』は自然と実践しています。
これは
ネガティブスクリーニングと呼ばれるもので、SRIの投資行動の一種だそうです。
まだ、
ポジティブスクリーニング（社会・環境面でのパフォーマンスに優れた企業を集めて投資する行動）の域には到達できませんが、当面の間はネガティブにやっていこうと思います。
でも実際問題として、個人投資家がSRIにおいて、どこまでリスクを背負えるでしょうか？
社会貢献のためにSRIに参加したけど、大損したなんてことも有り得るでしょうから・・・
可愛さ余って憎さ１００倍じゃないですけど、精神的なショックは普通の投資で失敗したよりも相当大きいものがあるのではないでしょうか・・・
せっかく社会に貢献しようと思って善意で投資したのに・・・
って・・・裏切られたような気分になったり・・・
日本昔話じゃないですけど、正直者（良い行いをした人）は幸せになれるって思い込みがありますからね。
現実はそれほど甘くはなさそうなので、それも含めてのSRIであるってことを十分認識しておかなければならないでしょう。
ＳＲＩと新しい企業・金融
光製作所から株主総会召集ご通知が届きました。
決議事項は４項目あります。
第１号議案 剰余金処分の件相変わらず１株につき配当額は７円５０銭だそうです。
配当性向約１２％
不満は残りますが、あらかじめ分かっていたのでショックはありません。
でも、なんでパーク２４みたいな高ROEの会社の配当性向が４３．６％で、光製作所の配当性向が１２％なんでしょうか？合理的な理由があるとはとても思えません。
株主に対する利益還元の姿勢の違いでしょうけど・・・
正直、パーク２４には配当性向を下げて欲しいほどです。
内部保留を進めても、それだけ資金を有効活用する力があるはずですから。
でも、そこをあえて株主に利益を還元するあたり、泣けてきます。
大きな資金力を生かして、闇雲に規模を拡大するよりも、時間をじっくりかけて優良な物件を着実に増やしていく方針なんでしょう。
そして、当分の間は必要としない資金については株主に還元する。
株主にやさしすぎる・・・しかも、今後の経営によほどの自信がなければ無理な決断でしょう。
う〜ん。益々好きになってしまいそうです。
光製作所が売れたら、パーク２４を買い増ししてしまいそうな勢い・・・
第２号議案 取締役２名選任の件経営体制の強化を図るために取締役を２名増やすそうです。
これで、取締役が５名から７名になります。
従業員が７２名です。
従業員１０人当たり取締役が１人ってどうなんでしょうか？
しかも、増員される取締役の姓は２人とも安岡さん
これで、
７名の取締役のうち６名が安岡さんです。もう・・・社名は
安岡製作所でいいんじゃねえの？
第３号議案 監査役１名選任の件監査役の任期が満了するので、任期満了後も引き続き監査役をお願いするようです。
昭和１５年生まれの方なので６７歳くらいでしょうか？
まあ・・・しっかり仕事してくれれば文句はありませんが・・・
第４号議案 取締役の報酬額改定の件取締役が５人から７人に変更になるので、取締約の報酬額を年額６０００万円以内から、８０００万円以内に変更するようです。
人が増えるのであれば、報酬総額が増えるのは仕方ありません。
でも、そもそも人を増やす必要があるのか？
しかも、新たな安岡さんを２人も・・・
安岡さんが４人から６人になったからといって、何の効果もなさそう・・・と思ってしまうのは私だけでしょうか？
もし、この報酬額の増分２０００万円を配当金に回せば、１株当たりの配当額は７円５０銭→８円５０銭になります。
個人的には断然そっちを望みますけどね。
どうせ、親会社と関連会社が発行株のほとんどを握っているので、全て原案通り可決されるんでしょうけど、個人的には全て反対です。
最適な売り条件とか関係なく・・・すぐにでも売りたくなってきました。
よくも、ここまで
会社を私物化できるなと
そして
株主を軽視できるなと
はやく売ってしまって、なんか好き勝手やってるけど、
もう自分には関係ないから別にいいけどって
思いて〜
会社にしても、こんな株主嫌でしょうし・・・
まあ、会社にとっては蚊に刺された程度の痛みもないでしょうけどね
参考までにこれまでの経緯が分かる記事を載せておきます。
■パーク２４関連
★★独占とは投資効率の高い独占型企業とは？2006秋〜見解編〜■光製作所関連
割安＆財務内容健全な会社のはずなんですが・・・(PART1) 割安＆財務内容健全な会社のはずなんですが・・・(PART2)割安＆財務内容健全な会社のはずなんですが・・・(PART3) 株を買値よりも安く売る場合光製作所の決算発表光製作所の決算内容分析 PART1 光製作所の決算内容分析 PART2光製作所の売り注文最適な売り条件の探求最適な売り条件の探求 結果
昨日のつづきです。
バックテストにより、面白い結果が出力されました。
このグラフの利回りは、バックテスト全体の
平均利回りを１とし、平均利回りに対する
相対値として表示しています。
また、売り条件�｜�成率は、２つある売り条件のうち
�，稜笋蠑魴�で売り注文が成立した割合を表示しています。
※前回の記事にも書きましたが、２つの売り条件とは以下の通りです。
�＿甬遑酘�間における最高値
�↓，両魴錣鯔�たさないまま、最大保有期間１８０日以上に達した時
このグラフを見て分かることは、有利な売り注文を出すための、直近の最高値算出期間nには
２つのピークがあるということです。
�顱セ蚕亟�間が長ければ長いほど、最高値は高くなる
�髻セ蚕亟�間が短ければ�，稜笋蠑魴錣量鹹螻領┐�高くなるの関係があるはずですから、その中間的な期間が１つのピークとなって出力されると思っていただけに、意外な結果です。
２つのピークが出来てしまうとは・・・なぜだろう・・・
ですが、よく見てみると２つのピークが持つ
意味合いが大きく異なることが分かります。
私が予想していた�顱��髻イ両魴錣鯏�度に満たすピークは
ｎ２の方です。
ｎ２を直近の最高値算出期間として採用すれば、有利な売り指値注文を出した上で、�，稜笋蠑魴錣任旅發ぬ鹹螻領┐魎�待することができるでしょう。
問題は、
ｎ１です。
ここになぜピークがあるのか？
この期間
ｎ１の先端部分は、�，稜笋蠑魴錣鬘隠娃亜麕�たす期間ｎの内で、最大値となっています。
つまり、�，稜笋蠑魴錣�確実に達成される範囲内で、最も有利な売り注文を出そうとしたときの最高値算出期間が
ｎ１になるということです。（ｎ１の時、バックテストでは売りが１４万回以上約定していますが、全て�，稜笋蠑魴錣任量鹹蠅任后�）
今回のテストでは、最大保有期間を１８０日に設定しましたが、最大保有期間を変更してもピークは２つ出続けます。
しかも、
ｎ１ ｎ２の値もほとんど変わりません。（取引対象銘柄やバックテストのデータ期間を変えたらどうなるかは分かりませんが）
非常に面白い結果となりました。
今回のバックテストから、売り注文の指値を計算するための直近の最高値算出期間を工夫するだけで、投資のパフォーマンスが大きく変わることが分かりました。平均の１に対して、ピークは１．６ですから、平均を
６０％もアウトパフォームできることになります。（あくまでもバックテスト上で）
利回りだけを見ると、システムトレードの出力結果としては使えませんが、裁量トレードで保有している株を売りに出すときには十分使える指標になると思います。
これから、裁量トレードでの売り指値注文を出す時は、この方法を試してみます。
でも・・・
ｎ１と
ｎ２どっちを使えばいいんだろう・・・不出来の日が多い光製作所の場合
ｎ２だと思いますけど・・・
久々にシステムトレード関連記事を書いてみました。
システムトレードの場合、買った時点で売り条件が決まっているので、売り時の判断に困ることはありません。
ですが、私が現在売り注文を出している光製作所は、裁量取引で保有していた銘柄なので、明確な売り条件がありません。
（光製作所の売り注文を出すことになった経緯は
こちら）
そこで、光製作所にも当てはめることのできる、バックテストを考えてみました。
光製作所の場合、不出来の日が多いので、連続した株価時系列データを用意することができません。
そのため、乖離率やRSIなどの連続したデータがなければ算定できないような指標を使うことは得策では無いように思います。（欠損データを補填すれば力ずくで計算はできるでしょうけど、たぶん意味がありません。）
そこで考えたのが、
過去何日間かで達成された最高値で売り指値注文を出し続ける投資手法です。
これなら、
不出来の日を日数としてカウントした上で、
取引が成立した日の中での最高値だけ気にしてればいいので、不出来の日があっても大きな問題にはなりません。
例えば過去１０日間の高値で売り注文を出すと仮定した場合
今日の高値 1,962
１日前の高値 1,962
２日前の高値 1,960
３日前の高値 1,990
４日前の高値 2,015
５日前の高値
2,025（10日間の最高値）
６日前の高値 1,967
７日前の高値 1,951
８日前の高値 1,952
９日前の高値 1,937
であれば、明日は2,025円で売り指値注文を出すことになります。
もし、売り約定しなければ、
一番古い最高値のデータを排除し、
その日の最高値を計算に加え、再度売り指値を計算します。
この方法で、指値を更新しながら、
売り注文が約定するまでひたすら待つ戦略です。
最高値の算出期間については、期間が長ければ長いほど、最高値は高くなるはずですから、約定すれば利益が見込める強気の売り注文を出すことになるわけですが、約定する確率が下がるはずです。
長すぎず、短すぎない適度な期間を見つけるため、最高値の算出期間を１日・２日・３日・・・と変化させていき、最適な算出期間を算定することにしました。
今回の検証には損切りの有効性検証で使ったものと同様、ランダム抽出を用いたバックテストを採用しました。
詳細は以下の通りです。
■買い条件
売りが成立した翌日、取引対象１０銘柄の中からランダム関数を用いて無作為に買い銘柄を抽出し、終値で買う
ただし２度続けて同じ銘柄は買わない
■売り条件
�＿甬遑酘�間における最高値
�↓，両魴錣鯔�たさないまま、最大保有期間１８０日以上に達した時（２００８年３月までには確実に売りたいので）
バックテスト期間 約１１年間（この期間 売り買いを続ける）
繰り返し計算数 ｎごとに１０００回
取引対象銘柄に光製作所は入っていません。
銘柄を乗り換えながら行うバックテストなので、入れる意味が無いからです。
このバックテストで、最適な売り指値算定のための期間ｎを算定し、それをそのまま光製作所に当てはめようと思います。
なんか無理がありますね。
もう・・・本当は
光製作所なんてどうでもいいのです。
とにかく、試しに最適な売り指値算定のための期間ｎを算定してみたいだけです。
面白い結果が出れば、売り時に困る裁量取引銘柄の売り基準として採用したいと思います。
こんな結果が出力されるのでは？
と予想していたのですが・・・・
さて、バックテストが突きつける現実はどうなっているでしょうか？
つづく
クラレの決議行使書が届きました。
完全に忘れていましたが、システムトレードの対象銘柄となっており、たまたま決議権行使を獲得する時期に
保有していたのです。
すでに株は売却し保有はしていないのですが、議決権は持っていますし、配当金も受け取ることができます。
配当金については、財布に大金を入れておくのは危険だと思って、家の引き出しの奥に隠しておいた1万円札が、忘れた頃に出てきたような感覚です。ラッキー
問題は議決権の行使についてです。
私のように、議決権を持ってはいても、すでに株主ではない人間は、議決権を行使しない人がほとんどでしょうから、会社にとっては都合の良い元株主ってことになります。
・・・が、権利は持っています。行使するもしないも私の自由です。
たとえ現時点では株主ではなくても株主全体の地位向上を考えて、決議権を行使すべきでしょうか？
まあ、すべきでしょうね。
議案の内容を見ると、配当金はアップしていますし、株主への利益還元の姿勢に問題は無いように思います。
問題は、題５議案に書かれている
今流行りの
『株式の大量買付け行為に関する対応策』です。
具体的な内容が細かい字で１５ページにも渡って、書かれています。
読むのしんどい・・・
でも、とりあえず株主及び投資家の皆様への影響ってところさえ読めば充分のようです。
結論としては、株式の大量買付け行為に関する対応策が導入された後、対抗措置が発動された場合には、本新株予約権の無償割当が行われることのようです。
これは
株券の数×２×株券の価値が半分（１／２）＝１ってことでしょうけど、防衛策として何の意味があるのか良く分かりません。
個人の小規模株主を増やす効果でしょうか？
買収を仕掛ける側としても、
大きな相手が少数いるより、ちっちゃな相手が大勢いる方が面倒くさそうですから。
それなりに効果はあるのでしょう。
よくは分かりませんが既存の株主にとって、マイナスになる議案ではないので、これも○
（株主への利益還元に積極的であることが前提ですけど。株主へ利益還元を行う意思のない会社は、買収されてしまえ！！って思いますからね。）
全部○だから・・・
わざわざ出さなくてもいいか〜と思ってしまう
ネット証券会社の決算が振るわないようです。
ここ数年を振り返ってみると、以前の本屋さんでは
『株で○億円』『たった○○で××倍』など、株式投資が『簡単なテクニックで大きく儲かる』ような錯覚を与える本がズラリと並んでいました。
これらの本には
チャートの形が○○の時に買って・・・△△の時に売れば儲かる
などなど、根拠の無い投資手法が投資の王道であるかのように書かれていました。
（
僕と株と樹海の日々の まりおさんのおっしゃる自慢本ってやつですね）
本に従うとすれば、ことあるごとに投資機会が訪れるので、証券会社の手数料収入に貢献したはずです。
でも、そんな根拠の無い手法を使って売買していた人たちの多くは取引の度に資産を減らしていってしまったのでしょう。（少なくとも大多数の投資家にとっては本に書いてあるように上手くはいかなかたったはずです。もし上手くいってたら、周りは
億万長者だらけになっているはずですから・・・）
おそらくは、多くの個人投資家が
『株の短期売買で簡単に儲けることなんか出来ない』厳しい現実に直面し、市場から撤退したことが手数料収入減の一因になっているのだと思います。
かつては
ネット証券の手数料収入に貢献していた『株式投資でらくらく金儲け的な本』が、投資家の数そのものを減らし、証券会社の手数料収入を奪ってしまったのだとすれば皮肉な話です。
証券会社が出していた本もありますし、証券会社自身が安易な投資手法を実質的には推奨していたようなものなので、ほぼ100％自業自得だとは思いますけど。
『目先の利益だけに囚われていては自分の首を絞めることになる』ってことですね。
最近読んだ
勝者の思考―いい仕事をして、いい人生を送るために
の中で書かれている、思考の時間軸が長い人・企業が最終的には勝ち残れるのでしょう。
そんな中で最近の流行は、金融工学に基づいた投資本でしょうか。（最終的にはインデックスファンドを薦める類の本です）
私も個人的にはインデックスファンドを薦める本には良著が多いように感じます。
どの本も同じ結論に辿り着くので、一冊読めば十分ですが・・・
システムトレーダーの私が言うのは違和感がありますが、実際、大多数の個人投資家にとってインデックスファンドは最良の投資対象でしょう。
最近ではネット証券会社の中にもインデックスファンドに力を入れ始めるところが出てきました。
特に、私も口座を持っている
楽天証券
は外国のETFが急速に充実してきています。
裁量トレードの自信が全く無い私は、裁量トレードに割り当てている資金の半分程度はETFに割り当てようと考えているので、ありがたい話です。
（全ての資金をシステムトレードで運用することもできますけど、そうすると分散投資が難しくなるのです。）
基本的にETFは保有し続けることが前提なので、
手数料収入の旨みは少ないのでしょうが、ネット証券会社が将来への危機感を持ちはじめ、賢明なる個人投資家のニーズへの対応に本腰を入れ始めたのではないでしょうか。
きっと楽天証券には思考の時間軸の長い人がいて、その人の意見が採用されるような環境が整っているのでしょう。
まだ、そのような証券会社は限られていますが、個人投資家にとって状況は好転してきていることは間違いないと思います。（イートレード証券も海外ETFの取り扱いを近々始める予定のようです）
ネット証券会社が互いに切磋琢磨し、よりよいサービスの提供によって個人投資家・ネット証券会社双方がWIN WINの関係を築けると最高ですね。
また、そうでなければ『簡単なテクニックで大きく儲かる』本に書いてあることを忠実に実践してしまい、痛手を負って退場した投資家が再び市場に戻ってくることはないでしょう。
株式投資はプラスサムなので、本来は魅力たっぷりの投資対象のはずなんですけどね・・・
ネット投資のスタートの部分で間違っちゃったんですよね。
日本人は学校で投資のこと習いませんから仕方ないかもしれませんけど。
最近は質の悪い投資本が淘汰され、徐々に良い方向に向かっているのは感じますが。
追伸：効率的市場仮説を信じる人が増え、インデックスファンドが巨大化すればするほど市場は効率的ではなくなるというパラドックスがあるので、インデックスファンドが売れれば売れるだけ、システムトレーダーが付け入る隙が大きくなります。だから・・・インデックスファンドが売れてくれると、実は私も助かります。
そんな私ですが『効率的市場仮説を信じているか？』と問われれば
『市場が完全に効率的なら、特別なニュースも出ていないのに1日の相場中に株価が何％も変動するなんてことはないはずだ。（企業の価値が一日の間に数％も変わるはずないのだから。でも実際そんなことは日常茶飯事なので市場が完全に効率的だとはとても思えない。）
議論すべきは市場が効率的であるか否かではなく、市場がどの程度効率的かだ！！』
と答え（逃げ）ます。
後半部分は
なぜ投資のプロはサルに負けるのか?― あるいは、お金持ちになれるたったひとつのクールなやり方
の受け売りなんですけどね。
本としては値段・内容の面から
臆病者のための株入門
の方が良心的でお薦めです。見た目は地味ですが内容の濃い本となっています。
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