前回のつづきです。
パーク２４の株主優待に話を戻しますと、
パーク２４で、配当金支払い以上の利益還元策になるのは、パーク２４が運営するTimesの利用券を発券した場合が該当するでしょう。
でも、my愛しの東洋紡の低反発枕は・・・残念ながら該当しそうにありません。
私が個人的に低反発枕を買うよりも、パーク２４の方が安く枕を手に入れることが出来るのであれば話は別ですが、私の自宅までの配達にかかる経費などのことも考えると、そうも思えません。（もしかしたら何か特別有利に手に入れられるカラクリがあるのかもしれませんけど）
パーク２４は優待によって、場合によっては効率のよろしくない利益還元を行っていると言えそうです。
ただ、これを私は好意的に受け取っています。
優待として低反発枕を選んだのは私自身であり、
選択肢としてはTimesの利用券も含めて他にもたくさん用意されていたからです。
パーク２４としては、Timesの利用券を受け取って欲しかったのだと思います。（Timesの利用券には現金に換算した場合、他の優待以上のプレミアムが付いているようです。）
ですが、Timesの利用券を貰っても使い道がない私のような株主のために、他の選択肢も多数用意してくれているということでしょう。
こういう点からも、パーク２４は株主重視の立派な会社だと思えて泣けてきます。株主軽視も甚だしい某株式会社株を持っていたのでなおさらです。
（いつもパーク２４のことを好意的に書いているので疑われそうですが、私はパーク２４の関係者ではありません。単なる株主＆ファンです）
株主優待を用意する以上は、自社の提供するサービスでは貰っても使い道がない株主のために、他の選択肢も用意しておくのは、株式会社としては当たり前の姿勢であって、わざわざ 持ち上げるほどのことでもないと お考えの方がいるかもしれません。
そんな方は、
試しに
ホンダの優待内容を見て下さい。
私なら全く使い道がありませんよ・・・
技術のホンダは私の最も好きな企業の一つですけど、これはちょっといただけませんね。
・・・で、本田宗一郎が、自分の会社のことで最後まで後悔していたことって御存知ですか？ SONYが羨ましい・・・ってやつです。本田宗一郎らしいですね。
他にも、株主優待が仕事相手先にも配っているであろう
自社PRのための自社製オリジナルカレンダーとか・・・
これはかなり凹みます。
それこそ、そんなカレンダー作ってる金があるなら、配当金アップしろって心境です。
その点、低反発枕の素晴らしさときたら・・・もう手放せません。
１年近く前に得た株主優待の権利を行使したところ（ハガキを送っただけです）、
東洋紡の低反発枕が送られてきました。
今まで使っていた枕も、ストローを短く切ったような素材が詰まった なかなかの逸品だったのですが、やっぱり低反発枕は素晴らしい使い心地です。
寝ることに関しては、のびた君並の才能を誇る私ですが、その才能に ますます磨きがかかりそうです。
ただ、今回の記事では
ど〜だ〜低反発枕うらやまし〜だろ〜
ってことが書きたいのではありません。
自慢したい気持ち満々なのですが
他に自慢できることないの？って思われそうですから 断腸の思いでやめておきます。
いや〜首のラインに
ジャストで
ミートで
フィットしてくれます。
ちょっと沈み込んで〜やさ〜しく包みこんでくれる感じ
いけないいけない・・・つい
確信犯的に自慢しちゃいました。
本題に移りますと
私は東洋紡の低反発枕を受け取ったわけですが、Yahooファイナンスを見ていただければ分かる通り、
東洋紡には株主優待の制度がありません。
これ・・・
実は・・・
パーク２４の株主優待なのです。
ちょっと変ですよね。
今回は、このちょっと変な点について考えてみたいと思います。
まずは株主優待の そもそも論から
株主優待の原資は１株利益に行き着きます。
社長さんがポケットマネーで株主優待を施してくれるわけはないのですから、これは間違いありません。
そのため『優待はいらないから その分配当金を多く貰いたい』という考えの投資家もいらっしゃいます。
これはこれで合理的な考え方です。私も賛同できます。
ただ、次のようなケースではどうでしょう。
吉野家の場合、株主は吉野家で使える３００円券を株式数に応じて受け取ることが出来ます。
この３００円券は吉野家でしか使えないという制約があるので、現金３００円相当の価値はありませんが、吉野家で使う限り３００円と同等の価値を持っています。
一方の吉野家は、この３００円券分に相当するサービスを提供するために、経費として３００円を使う必要はありません。
株主が受ける３００円相当のサービスが３００円以下で提供されています。
もし、この３００円のサービスを提供するために必要な経費相当額を、配当金として受け取るのであれば、３００円には遠く及ばないでしょう。
つまり、これは株主にとっても吉野家にとっても美味しい話だと思うのです。
（優待券があるからこそ、松屋ではなく吉野屋に食べに行く株主がいるはずなので、吉野家サイドとしても現金支払いのお客さんが優待券発行分減るということはないはずです。）
吉野家にしてみれば、お店のPRにもなります。
株主と吉野家がwin winの関係を築けたと言えるでしょう。
そんなわけで、株主優待が配当金支払い以上の利益還元策になることもあるという お話しでした。
ただ、吉野家の300円サービス券も
1株以上 10枚
10株以上 20枚
20株以上 40枚
という具合に、持ち株が多くなるほど割が悪くなる傾向があります。
これって株主平等の考え方からすれば、変なのでは？と思ってしまいます。
株主数を増やしたいという会社の意図もあるのでしょう。
まあ、それほど目くじらを立てるほどのことではないので、優待は おまけ程度のものだと考えておくようにしましょう。
つづく
改めて書く必要もありませんが、パーク２４は私のお気に入り銘柄です。
２００５年の９月に購入して以来、保有を続けており今後も売るつもりはありません。
そのパーク２４の株価が１０ヶ月近く下降を続け、ついに私の含み益は消滅したとは
以前の記事に書いたとおりです。
１２００円を下回る水準が続いたら、買増しを続けると宣言していましたが、実際コツコツと１２００円以下で拾っておりました。(裁量はやめましたが、前にも書いたとおりパーク２４だけは別です)
当初は長期保有を前提に買い増していたわけですが、株価低迷が続いたので勢い余って買いすぎてしまいました。
買増しを始める前は、私のポートフォリオに占めるパーク２４株の割合は１０％程度だったのですが、現在は３０％まで上昇しています。
大好きな企業とはいえ、これでは集中投資のしすぎです。
でも実はこれ『
最適な売条件の探求＆
結果』
で導き出した投資手法を実践するために、余分に株を買い増した結果なのです。
（パーク２４はシステムトレード対象銘柄に入れていませんが、システムトレード対象銘柄の買いサインが出ていた銘柄よりも、さらにお買い得な指標となっていたのです。）
現在保有しているパーク２４株のうち、半分は『最適な売条件の探求』で導いた売り条件で売り注文を出し続けるつもりです。（これでポートフォリオに占める割合が１５％程度まで下がるはずです）
売れたとすれば、それはおそらく有利な条件で売れたことを意味するでしょう。（買値を上回った額で売れるとは限りませんが）
売れなければ、１０月の時点で利回りとして２％以上の配当金が受け取れます。（その前に売れる可能性の方が遥かに高いですが）
一点集中のリスクを受け入れ、長期保有に切り換えてもいいでしょう。
どちらにしても、美味しい投資になるのではないかと思い実践してみました。
理屈から言って、これが
一番賢い投資であるはずはないのですが、パーク２４の株価なら下がることがあっても受け入れる余裕がある私にとっては、面白い選択のように思えたのです。
株の仕込みは完了したので、あとは株価上昇を願うばかりです。
ど〜なるでしょうか。
光製作所では途中で挫折した『最適な売条件の探求』で導き出した投資手法を実践できるので、自分でも楽しみです。
